MSCI Evaluasi Besok, Bursa RI Terancam Kehilangan Dana Asing Rp 5,3 Triliun

JAKARTA, investortrust.id - Arus keluar dana asing dari pasar saham Indonesia berpotensi mencapai Rp 5,3 triliun menjelang pengumuman hasil evaluasi indeks MSCI periode November 2026 pada Rabu, (11/11/2026) waktu Eropa Tengah atau Kamis (12/11/2026) pukul 05.00 WIB.

Nilai tersebut merupakan estimasi dalam skenario terburuk apabila sejumlah saham berkapitalisasi besar dikeluarkan dari indeks global tersebut.

Head of Research Kiwoom Sekuritas Indonesia Liza Camelia Suryanata mengatakan, potensi arus keluar dana asing dapat terjadi apabila sejumlah saham Indonesia dikeluarkan dari indeks MSCI Indonesia Standard.

Pasalnya, pengelola dana investasi yang mengikuti indeks tersebut akan menyesuaikan portofolionya dengan melepas saham-saham yang tidak lagi menjadi konstituen indeks.

Namun, tekanan jual berpotensi terimbangi sebagian apabila saham yang dikeluarkan dari indeks MSCI Indonesia Standard berpindah ke indeks MSCI Small Cap.

“Kalau besok ada saham yang dicoret dari MSCI Indonesia Standard, passive funds yang ngikutin indeks itu akan mengurangi atau melepas saham tersebut. Kalau sahamnya pindah ke small cap, maka product yang mengikuti indeks small cap bisa ikut beli, sehingga sebagian tekanan jual bisa terimbangi,” kata Liza dalam keterangan tertulisnya, Rabu, (11/11/2026).

Liza menyebutkan, berdasarkan data per 30 Oktober 2026, bobot Indonesia di indeks MSCI Emerging Markets mencapai sekitar 0,407%. Angka tersebut dihitung dari kapitalisasi pasar MSCI Indonesia sebesar US$ 45,91 miliar dibandingkan total kapitalisasi pasar MSCI Emerging Markets sebesar US$ 11,28 triliun.

Sebagai gambaran, saham PT Bank Central Asia Tbk (BBCA) memiliki bobot 29,51% dalam MSCI Indonesia. Namun, kontribusinya terhadap MSCI Emerging Markets hanya sekitar 0,12%.

Empat Saham Bank Jadi Skenario Terburuk

Dalam skenario saham PT Bumi Resources Minerals Tbk (BRMS) turun ke indeks MSCI Small Cap, Liza memperkirakan bobot Indonesia di MSCI Emerging Markets akan berkurang sekitar 0,9 basis poin. Kondisi tersebut berpotensi memicu penjualan bersih oleh investor pasif sekitar Rp 300 miliar.

Apabila saham PT Barito Pacific Tbk (BRPT) juga dikeluarkan, estimasi arus keluar dana asing bertambah sekitar Rp 900 miliar. Dengan demikian, total potensi arus keluar dari kedua saham tersebut diperkirakan mencapai Rp 1,2 triliun.

Sementara itu, dalam skenario terburuk, apabila empat bank besar yakni BBCA, PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI), PT Bank Mandiri (Persero) Tbk (BMRI), dan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (BBNI) dikeluarkan dari indeks, dampaknya berpotensi jauh lebih besar.

Keempat saham tersebut memiliki bobot gabungan mencapai 71,81% dari keseluruhan MSCI Indonesia. Jika seluruhnya dikeluarkan, bobot Indonesia di MSCI Emerging Markets diperkirakan menyusut dari sekitar 0,41% menjadi 0,12%.

Dalam skenario tersebut, Liza menilai potensi arus keluar dana asing diperkirakan mencapai US$ 290 juta atau setara sekitar Rp 5,3 triliun dengan asumsi kurs Rp 18.000 per dolar AS.

Sebagai informasi, MSCI dijadwalkan mengumumkan hasil evaluasi indeks periode November 2026 pada 11 November 2026 waktu Eropa Tengah atau Kamis (12/11/2026) pukul 05.00 WIB. Hasil evaluasi tersebut akan menentukan saham-saham yang masuk maupun keluar dari sejumlah indeks global MSCI, termasuk saham-saham asal Indonesia.