Inflasi CPI AS Oktober Naik 0,4%, Lebih Tinggi dari Perkiraan Pasar

WASHINGTON, investortrust.id - Inflasi Amerika Serikat (AS) Oktober 2026 kembali menunjukkan tekanan yang lebih kuat dari perkiraan. Kondisi ini menjadi peringatan baru bagi Federal Reserve (The Fed) dalam upayanya mengendalikan kenaikan harga, sekaligus memperbesar kemungkinan bank sentral AS kembali menaikkan suku bunga pada Desember mendatang.

Baca Juga

Inflasi AS September Tembus 3,7% YoY, Harga Minyak Jadi Biang Kerok

Biro Statistik Tenaga Kerja AS (Bureau of Labor Statistics/BLS), Selasa (10/11/2026), melaporkan indeks harga konsumen (Consumer Price Index/CPI) secara bulanan (month on month/MoM) meningkat 0,4% pada Oktober setelah disesuaikan secara musiman. Angka tersebut lebih tinggi dibandingkan perkiraan ekonom yang disurvei Dow Jones sebesar 0,3%.

Sementara itu, inflasi inti atau core CPI, yang tidak memasukkan komponen makanan dan energi, meningkat 0,3%. Angka ini juga melampaui perkiraan pasar sebesar 0,2%.

Sebagai perbandingan, inflasi utama pada September tercatat meningkat 0,6%, sedangkan inflasi inti naik 0,3%.

Suku Bunga The Fed Naik?

The Fed saat ini tengah mempertimbangkan langkah kebijakan suku bunga berikutnya. Gubernur The Fed Christopher Waller sebelumnya telah memberikan sinyal bahwa kenaikan inflasi yang lebih tinggi dapat mendorongnya mendukung kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada pertemuan Desember.

Waller secara khusus menyebut kenaikan inflasi inti sekitar 0,3% sebagai salah satu kondisi yang perlu dipertimbangkan untuk mengambil langkah lebih agresif.

Setelah data inflasi dirilis, pasar keuangan langsung menyesuaikan ekspektasinya. Berdasarkan perangkat CME Group FedWatch, pelaku pasar kini sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan The Fed 8-9 Desember. Peluang kenaikan lebih besar, yakni 50 basis poin, meningkat menjadi sekitar 13,6%, dibandingkan hampir nol sebelum laporan inflasi diterbitkan.

Pasar saham AS melemah setelah pengumuman tersebut, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS atau US Treasury meningkat.

"Ini merupakan laporan yang paling tidak diharapkan pasar dalam situasi saat ini," kata Karen Manna, ahli strategi investasi pendapatan tetap di Federated Hermes, seperti dikutip CNBC.

Menurut dia, inflasi yang lebih tinggi kembali memunculkan pertanyaan mengenai apakah kebijakan The Fed selama ini sudah cukup efektif menahan tekanan harga. Kondisi tersebut juga memperkuat risiko bahwa suku bunga perlu dinaikkan lebih tinggi dan dipertahankan pada level tersebut dalam waktu lebih lama.

BLS tidak menghitung tingkat inflasi tahunan dalam laporan Oktober kali ini. Penutupan pemerintahan AS atau government shutdown pada tahun lalu menyebabkan lembaga tersebut tidak dapat mengumpulkan data yang cukup untuk Oktober 2025 sehingga tidak tersedia pembanding tahunan.

Meski demikian, sejumlah komponen harga menunjukkan tekanan yang masih cukup luas.

Indeks energi meningkat 0,7%, sementara harga bensin naik 1%, meskipun harga bahan bakar tersebut mengalami penurunan dalam beberapa pekan terakhir. Sebaliknya, indeks harga gas alam turun 0,8%.

Harga makanan meningkat lebih cepat sebesar 0,5%. Kenaikan terutama dipicu oleh harga makanan ringan yang naik 1%, daging sapi 0,9%, serta kelompok daging, unggas, ikan dan telur sebesar 0,5%.

Biaya jasa transportasi meningkat 0,8%. Harga kendaraan baru naik 0,2%, sedangkan mobil dan truk bekas mengalami penurunan 1,2%.

Biaya tempat tinggal atau shelter meningkat 0,3%. BLS menyebut komponen ini menyumbang lebih dari 30% terhadap kenaikan inflasi utama pada Oktober.

Harga pakaian yang sensitif terhadap kebijakan tarif hanya meningkat 0,1%. Harga komoditas perawatan kesehatan naik 0,5%, sedangkan tarif penerbangan meningkat 0,4%.

Pada pertemuan Oktober, para pejabat The Fed memutuskan mempertahankan suku bunga acuan pada kisaran 3,75%-4%. Keputusan tersebut disepakati dengan suara 10 berbanding 2 karena bank sentral masih menunggu perkembangan data ekonomi berikutnya.

Namun, tekanan inflasi yang dipengaruhi berbagai faktor membuat ruang pelonggaran kebijakan semakin terbatas.

Dampak Investasi AI

Selain dampak perang Iran dan kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump, tekanan harga juga berasal dari besarnya investasi perusahaan teknologi raksasa dalam pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (artificial intelligence/AI). Harga listrik meningkat 0,9%, yang menjadi salah satu sumber kekhawatiran karena kebutuhan energi pusat data AI terus bertambah.

Di sisi lain, konsumsi masyarakat AS masih relatif kuat. Data Departemen Perdagangan menunjukkan penjualan ritel meningkat 0,8% pada September.

Tekanan harga juga belum sepenuhnya mereda di tingkat dunia usaha. Survei National Federation of Independent Business (NFIB) Oktober menunjukkan bahwa secara neto 37% perusahaan berencana menaikkan harga dalam tiga bulan ke depan. Angka tersebut merupakan yang tertinggi sejak Juli 2022.

Presiden Federal Reserve Dallas Lorie Logan bahkan memperkirakan bank sentral masih perlu menaikkan suku bunga dua kali masing-masing 25 basis poin.

Baca Juga

Inflasi Masih Jadi Ancaman, The Fed Tahan Bunga Acuan di 3,75%-4%

Logan mengkhawatirkan kenaikan inflasi inti akan berlanjut dan berpotensi memengaruhi indeks pengeluaran konsumsi pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE), yang menjadi indikator inflasi utama bagi The Fed.

Ia mengatakan kenaikan suku bunga tambahan dapat dilakukan lebih cepat selama musim dingin, sebelum bank sentral mengambil jeda untuk mengevaluasi dampaknya terhadap perekonomian dan pasar keuangan.