Daftar Saham HSC Melonjak Jadi 383, Investor Ritel Harus Waspadai Risiko Ini
JAKARTA, investortrust.id – Investor ritel perlu meningkatkan kewaspadaan menyusul langkah Bursa Efek Indonesia (BEI) memperluas daftar saham kategori High Shareholding Concentration (HSC) dari sebelumnya 83 saham menjadi 383 saham. Penambahan tersebut berpotensi meningkatkan risiko volatilitas harga dan tekanan likuiditas, terutama pada saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi.
Pengamat pasar modal Elandry Pratama mengatakan, perluasan daftar saham HSC perlu menjadi perhatian investor ritel, khususnya mereka yang memiliki portofolio pada saham dengan tingkat konsentrasi kepemilikan tinggi. “Menurut saya, penambahan jumlah saham HSC dari 83 menjadi 383 perlu diwaspadai investor ritel, karena berpotensi meningkatkan volatilitas dan tekanan likuiditas pada saham-saham yang masuk daftar tersebut,” katanya kepada media, Rabu (11/11/2026).
Meski demikian, Elandry mengingatkan investor agar tidak terburu-buru melakukan panic selling. Sebab, masuknya suatu saham ke dalam kategori HSC tidak serta-merta menunjukkan bahwa fundamental emiten tersebut buruk atau harga sahamnya pasti mengalami penurunan.
Baca Juga
Susunan Komite HSC BEI Berubah, Ini Nama 3 Wakil SRO dan 4 Independen
Menurut dia, langkah yang perlu dilakukan investor adalah mengevaluasi kembali komposisi portofolio, terutama saham dengan free float rendah, likuiditas perdagangan tipis, dan konsentrasi kepemilikan tinggi.
“Jadi, fokusnya bukan sekadar menyelamatkan porto, tetapi meningkatkan kualitas aset agar lebih tahan terhadap market volatility dan tetap punya potensi pertumbuhan jangka panjang,” ungkapnya.
Senada, Senior Technical Analyst PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia Muhammad Nafan Aji menilai, perluasan daftar saham HSC perlu dicermati investor ritel, terutama pemegang saham berkapitalisasi kecil dan menengah.
Nafan menjelaskan, konsentrasi kepemilikan yang tinggi menyebabkan jumlah saham yang benar-benar tersedia untuk diperdagangkan di pasar menjadi lebih terbatas. Kondisi tersebut berpotensi meningkatkan risiko likuiditas, termasuk memperlebar selisih harga beli dan jual (bid-offer spread). “Akibatnya, investor ritel dapat menghadapi spread bid-offer yang lebih lebar dan kesulitan menjual saham dalam jumlah besar ketika tekanan jual meningkat,” ujar Nafan.
Baca Juga
Selain risiko likuiditas, saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi juga berpotensi mengalami volatilitas harga lebih besar. Pasalnya, pergerakan harga menjadi lebih sensitif terhadap transaksi yang dilakukan oleh sejumlah kecil pemegang saham. Nafan juga menyoroti potensi perubahan persepsi investor institusi terhadap saham-saham tersebut. Rencana pengeluaran saham HSC dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) berpotensi memengaruhi daya tarik saham bagi pengelola dana yang menggunakan IHSG sebagai acuan investasi.
Kendati demikian, dampak tersebut tidak serta-merta memicu aksi jual besar-besaran. Besarnya pengaruh terhadap keputusan investasi tetap bergantung pada mandat dan kebijakan masing-masing institusi.
Strategi Hadapi HSC
Guna mengantisipasi risiko tersebut, Nafan menyarankan investor mengidentifikasi saham-saham yang masuk dalam daftar HSC, kemudian mengevaluasi fundamental perusahaan, likuiditas perdagangan, serta prospek bisnisnya.
Investor juga perlu mempertimbangkan pengurangan eksposur pada saham berisiko tinggi, terutama apabila likuiditas perdagangan rendah, fundamental perusahaan kurang solid, dan tren teknikal menunjukkan pelemahan.
Baca Juga
Mulai Jumat, 300 Saham HSC Dikeluarkan dari Perhitungan IHSG, Ini Alasannya
Sebaliknya, investor disarankan lebih memperhatikan emiten dengan kinerja keuangan sehat, arus kas positif, pertumbuhan laba berkelanjutan, tata kelola perusahaan yang baik, serta likuiditas perdagangan memadai. “Fokus pada emiten yang memiliki kinerja keuangan sehat, arus kas positif, pertumbuhan laba berkelanjutan, tata kelola yang baik, serta likuiditas perdagangan memadai,” tandasnya.
Sebagai informasi, metodologi terbaru BEI menetapkan kriteria saham HSC apabila 92,5% atau lebih kepemilikannya dikuasai maksimal 10 pemegang saham.
Dalam proses penyaringan terbaru, BEI juga menghapus batas kapitalisasi pasar Rp5 triliun dan price impact ratio. Penambahan sekitar 300 saham tersebut diperkirakan merepresentasikan 6,16% dari total kapitalisasi pasar IHSG.
