Powell Sebut The Fed Hadapi Dilema, Antara Mengendalikan Inflasi dan Mendorong Pertumbuhan

CHICAGO, investortrust.id - Ketua Dewan Gubernur Federal Reserve Jerome Powell menyampaikan kekhawatiran bahwa bank sentral dapat menghadapi dilema antara mengendalikan inflasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi.

Baca Juga

Powell Sebut The Fed Menunggu ‘Kejelasan’ Kebijakan Trump Sebelum Putuskan Suku Bunga

Dengan ketidakpastian yang meningkat mengenai dampak tarif Presiden Donald Trump, pemimpin bank sentral tersebut mengatakan bahwa meskipun ia memperkirakan inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih rendah, belum jelas di mana The Fed perlu lebih memfokuskan perhatiannya.

“Kita mungkin akan berada dalam skenario menantang di mana tujuan mandat ganda kita berada dalam ketegangan,” kata Powell dalam pidato yang telah disiapkan sebelumnya di hadapan Economic Club of Chicago, Rabu (16/4/2025), seperti dikutip CNBC. Jika hal itu terjadi, pihaknya akan mempertimbangkan seberapa jauh perekonomian dari masing-masing tujuan, dan perbedaan jangka waktu di mana kesenjangan tersebut diperkirakan akan tertutup.

The Fed memiliki tugas untuk memastikan stabilitas harga dan pencapaian lapangan kerja penuh, dan para ekonom—termasuk dari The Fed—melihat ancaman terhadap keduanya dari tarif tersebut. Tarif pada dasarnya bertindak sebagai pajak atas impor, meskipun hubungan langsungnya dengan inflasi secara historis tidak selalu konsisten.

Dalam sesi tanya-jawab setelah pidatonya, Powell mengatakan bahwa tarif “kemungkinan besar akan menjauhkan kita dari tujuan kita ... setidaknya untuk sisa tahun ini.”

Powell tidak memberikan indikasi ke mana arah suku bunga akan bergerak, namun ia mencatat, “Untuk saat ini, kita berada dalam posisi yang baik untuk menunggu kejelasan lebih lanjut sebelum mempertimbangkan penyesuaian kebijakan.”

Pasar saham menyentuh titik terendah sesi saat Powell berbicara, sementara imbal hasil obligasi pemerintah turun.

Jika inflasi meningkat, The Fed akan mempertahankan suku bunga atau bahkan menaikkannya untuk menahan permintaan. Sebaliknya, jika pertumbuhan melambat, The Fed mungkin terdorong untuk menurunkan suku bunga. Powell menekankan pentingnya menjaga ekspektasi inflasi tetap terkendali.

Pasar memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga kembali pada bulan Juni dan melakukan tiga hingga empat kali pemotongan suku bunga masing-masing seperempat poin hingga akhir tahun 2025, menurut alat FedWatch dari CME Group.

Baca Juga

The Fed Tahan Suku Bunga Acuan, Masih Proyeksikan Dua Pemangkasan Tahun Ini

Para pejabat The Fed umumnya menganggap tarif sebagai lonjakan harga satu kali, namun sifat tarif Trump yang luas dapat mengubah tren tersebut.

Powell mencatat bahwa ukuran inflasi jangka pendek berdasarkan survei dan pasar sedang meningkat, meskipun prospek jangka panjang tetap dekat dengan target 2% The Fed. Ukuran utama inflasi The Fed diperkirakan akan menunjukkan tingkat 2,6% untuk bulan Maret, katanya.

“Tarif sangat mungkin menghasilkan kenaikan inflasi, setidaknya untuk sementara,” ujar Powell. Efek inflasi ini juga bisa lebih bertahan lama. Menghindari hasil tersebut akan tergantung pada besarnya dampak, berapa lama waktu yang dibutuhkan agar dampak tersebut sepenuhnya tercermin pada harga, dan yang terpenting, pada menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil.

Pidato tersebut sebagian besar serupa dengan pidato yang ia sampaikan awal bulan ini di Virginia, bahkan dalam beberapa bagian disampaikan secara verbatim.

Powell mencatat adanya ancaman terhadap pertumbuhan maupun inflasi.

Produk domestik bruto (PDB) kuartal pertama, yang akan dilaporkan akhir bulan ini, diperkirakan menunjukkan pertumbuhan yang kecil dalam ekonomi AS untuk periode Januari hingga Maret.

“Data yang ada sejauh ini menunjukkan bahwa pertumbuhan melambat pada kuartal pertama dibandingkan laju kuat tahun lalu. Meskipun penjualan kendaraan bermotor tetap kuat, belanja konsumen secara keseluruhan tampaknya hanya tumbuh secara moderat. Selain itu, impor yang kuat selama kuartal pertama—yang mencerminkan upaya bisnis untuk mengantisipasi tarif potensial—diperkirakan akan membebani pertumbuhan PDB,” papar Powell.

Sebelumnya pada hari itu, Departemen Perdagangan melaporkan bahwa penjualan ritel meningkat 1,4% pada bulan Maret, melebihi ekspektasi. Laporan menunjukkan bahwa sebagian besar pertumbuhan berasal dari pembeli mobil yang ingin membeli sebelum tarif diberlakukan, meskipun beberapa sektor lain juga mencatatkan kenaikan solid.

Setelah laporan tersebut, The Fed cabang Atlanta memperkirakan PDB tumbuh pada minus 0,1% pada kuartal pertama jika disesuaikan dengan lonjakan tidak biasa dalam impor dan ekspor emas. Powell menggambarkan ekonomi dalam “posisi yang solid” meskipun ada perlambatan pertumbuhan yang diperkirakan.