Khawatir Risiko Inflasi, The Fed Mungkin Lanjutkan Kenaikan Suku Bunga

JAKARTA, investortrust.id - Pejabat Federal Reserve menyatakan keprihatinannya pada pertemuan terbaru mereka tentang laju inflasi. Kenaikan suku bunga mungkin masih diperlukan, mengacu pada risalah yang dirilis. Kecuali jika kondisi berubah.

Diskusi pada pertemuan dua hari di bulan Juli menghasilkan kenaikan suku bunga seperempat poin persentase. Pasar umumnya memperkirakan ini sebagai kenaikan  yang terakhir.

Namun, diskusi menunjukkan bahwa sebagian besar anggota khawatir bahwa pertarungan inflasi masih jauh dari selesai dan memerlukan tindakan pengetatan tambahan dari Komite Pasar Terbuka Federal yang menetapkan suku bunga.

“Dengan inflasi yang masih jauh di atas tujuan jangka panjang dan pasar tenaga kerja tetap ketat, sebagian besar peserta terus melihat risiko kenaikan yang signifikan terhadap inflasi. Perlu pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut,” kata ringkasan pertemuan tersebut, seperti dikutip dari CNBC.com, Kamis (17/8/2023)..

Kenaikan terbaru itu membawa tingkat pinjaman utama Fed ke kisaran yang ditargetkan antara 5,25%-5%, tingkat tertinggi dalam lebih dari 22 tahun.

Beberapa anggota mengatakan kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin tidak diperlukan. Namun, mereka menekankan bahwa keputusan ke depan akan didasarkan pada data yang masuk.

Dalam membahas prospek kebijakan, peserta terus menilai bahwa sikap kebijakan moneter harus cukup ketat untuk mengembalikan inflasi ke tujuan Komite sebesar 2%  dari waktu ke waktu.

Banyak ketidakpastian

Risalah pertemuan menunjukkan keraguan yang cukup besar atas arah kebijakan ke depan. Ada kesepakatan bahwa inflasi “sangat tinggi”, ada juga indikasi “sejumlah tanda tentatif  tekanan inflasi dapat mereda.”

Sebagian besar peserta rapat, termasuk anggota yang tidak memiliki hak suara, mendukung kenaikan tarif. Namun, anggota yang menentang mengatakan mereka pikir komite dapat melewatkan kenaikan dan melihat bagaimana kenaikan sebelumnya berdampak pada kondisi ekonomi.

Peserta umumnya mencatat tingkat ketidakpastian yang tinggi mengenai efek kumulatif pada ekonomi dari pengetatan kebijakan moneter di masa lalu.

Risalah mencatat bahwa ekonomi diperkirakan akan melambat dan pengangguran kemungkinan akan meningkat. Namun, staf ekonom mencabut perkiraan sebelumnya bahwa masalah dalam industri perbankan dapat menyebabkan resesi ringan tahun ini.

Di luar itu, masih ada kekhawatiran terkait masalah real estat komersial. Secara khusus, pejabat mengutip risiko yang terkait dengan potensi penurunan tajam dalam penilaian CRE yang dapat berdampak buruk pada beberapa bank dan lembaga keuangan lainnya, seperti perusahaan asuransi, yang sangat terpapar CRE (commercial real estate). Beberapa peserta mencatat kerentanan beberapa lembaga keuangan nonbank seperti reksa dana pasar uang dan sejenisnya.

Untuk kebijakan masa depan, para anggota menekankan risiko dua sisi dari melonggarkan kebijakan terlalu cepat dan mempertaruhkan inflasi yang lebih tinggi dibanding pengetatan yang terlalu banyak dan menyebabkan ekonomi berkontraksi.

Data terbaru menunjukkan bahwa meskipun inflasi masih jauh dari target 2% bank sentral, inflasi telah membuat kemajuan yang nyata sejak memuncak di atas 9% pada Juni 2022.

Misalnya, indeks harga konsumen, ukuran biaya barang dan jasa yang diikuti secara luas, berjalan pada tingkat 12 bulan 3,2% di bulan Juli. Ukuran favorit The Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi tidak termasuk makanan dan energi, berdiri di 4,1% pada bulan Juni.

Namun, pembuat kebijakan khawatir menyatakan kemenangan terlalu cepat dapat mengulangi kesalahan kritis di masa lalu. Pada tahun 1970-an, para gubernur bank sentral menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi dua digit, tetapi mundur dengan cepat ketika harga menunjukkan tanda-tanda tentatif untuk mundur.

Terlepas dari niat kenaikan untuk memperlambat ekonomi, tampaknya tak banyak berdampak pada pertumbuhan secara keseluruhan. Kenaikan PDB rata-rata di atas 2% pada paruh pertama tahun 2023, dengan proyeksi terbaru dari Fed Atlanta ekonomi sedang melaju ke tingkat 5,8% pada kuartal ketiga.

Pada saat yang sama, pertumbuhan lapangan kerja telah melambat namun tetap kuat. Tingkat pengangguran berada di 3,5% pada bulan Juli, melaju dari level terendah sejak akhir 1960-an. Beberapa lowongan pekerjaan tercipta tetapi masih jauh dari yang dibutuhkan.

Beberapa pejabat Fed akhir-akhir ini mengindikasikan bahwa meskipun penurunan suku bunga tidak mungkin terjadi tahun ini, kenaikan suku bunga bisa saja berakhir. Presiden Regional John Williams dari New York dan Patrick Harker dari Philadelphia, misalnya, keduanya mengisyaratkan hal itu, minggu lalu. Penetapan harga pasar dengan kuat menunjukkan tidak ada kenaikan tambahan, dengan kurang dari 40% peluang kenaikan harga lainnya sebelum akhir tahun, menurut data CME Group.