Waspadai AS Gagal Bayar Utang
Oleh Tri Winarno,
mantan ekonom senior
Departemen Kebijakan Ekonomi Moneter
Bank Indonesia
INVESTORTRUST.ID – Mantan Presiden Amerika Serikat Donald Trump tahu dan berpengalaman tentang gagal bayar utang. Bisnisnya telah mengajukan reorganisasi berdasarkan Pasal 11 Undang Undang Kebangkrutan AS (Chapter 11 of the US Bankruptcy Code) setidaknya empat kali, untuk mengatasi utang yang berlebihan.
Pertama, pengajuan kebangkrutan atas Trump Taj Mahal yang didera kerugian tahun 1991, kemudian Trump Plaza Hotel pada 1992. Berikutnya, Trump Hotels and Casino Resorts 12 tahun kemudian, dan Trump Entertainment Resorts pada tahun 2009.
Trump bahkan terang-terangan sesumbar soal strategi ini. “Saya telah menggunakan hukum negara ini. Sama seperti orang-orang hebat yang Anda baca setiap hari dalam bisnis telah menggunakan hukum negara, untuk melakukan pekerjaan yang baik bagi perusahaan saya, untuk diri saya sendiri, untuk karyawan saya, dan untuk keluarga saya,” katanya pada tahun 2015.
Baca Juga
Joe Biden Dikabarkan akan Ikuti Trump Terima Sumbangan Kripto dalam Kampanye Pilpres AS
Tidak heran, ada spekulasi bahwa dia mungkin kini memilih bangkrut, daripada harus membayar denda US$ 450 juta kepada negara bagian New York. Denda itu merupakan hukuman perdata yang dia terima karena penipuan.
Kekhawatiran Dorong Emas Naik
Meski kebangkrutan pribadi itu akan menjadi masalah antara Trump dan New York, kepiawaiannya dalam memanipulasi hukum di negaranya harus menjadi perhatian kita semua. Jika Trump terpilih sebagai presiden AS pada November mendatang, ia akan menghadapi masalah utang serupa namun jauh lebih besar: beban utang pemerintah AS yang semakin menggunung.
Trump mungkin akan mencoba menyelesaikan permasalahan ini dengan cara gagal bayar (default), seperti yang telah ia lakukan pada bisnisnya. Peristiwa ini kemungkinannya kecil, namun bisa menimbulkan konsekuensi yang sangat besar, yang bisa membantu menjelaskan kenaikan harga emas ke level tertinggi sepanjang masa tahun ini, seiring dengan semakin besarnya prospek Trump menjadi presiden.
Baca Juga
Yang pasti, tidak ada ketentuan dalam undang-undang kebangkrutan saat ini bagi pemerintah federal untuk mencari perlindungan, seperti yang dapat dilakukan oleh bisnis atau individu. Bahkan, pemerintah negara bagian tidak dapat menyatakan kebangkrutan (walaupun pemerintah kota bisa).
Namun, sebagai presiden, Trump dapat memerintahkan menteri keuangan untuk tidak membayar bunga atau membayar pokok utang federal. Sehingga, negara dengan perekonomian terbesar di dunia itu mengalami gagal bayar (default).
Namun, karena pemegang obligasi tidak bisa berbuat banyak selain menuntut Departemen Keuangan AS untuk mendapatkan uang mereka, Trump mungkin percaya bahwa ia bisa menegosiasikan kesepakatan dengan kreditor utama Amerika Serikat.
Pengambilan Risiko Berlebihan
Tentu saja, gagal bayar akan menghancurkan citra utang AS sebagai investasi paling aman, yang merupakan landasan dunia keuangan kontemporer. Namun mengapa hal itu harus menghentikan Trump?
Dia suka mengambil risiko dengan uang orang lain, terutama ketika eksposurnya terbatas. Seperti yang dia katakan dalam The Art of the Deal, “Lindungi sisi negatifnya, dan sisi positifnya akan teratasi dengan sendirinya.”
Terlebih lagi, presiden pada periode kedua cenderung lebih gegabah, karena tidak lagi terkekang oleh kotak suara. Kelemahannya yang terbatas mendorong pengambilan risiko yang berlebihan.
Misalnya, Presiden Partai Republik Richard Nixon dan Ronald Reagan, serta Presiden Partai Demokrat Bill Clinton, semuanya mengalami masalah pada masa jabatan kedua mereka. Nixon dengan kasus Watergate, Reagan mengaku memperdagangkan senjata untuk sandera dalam skandal Iran-Contra, dan Clinton dimakzulkan karena sumpah palsu dan menghalangi keadilan.
Fakta lainnya adalah dua eksperimen alam pada abad ke-20. Presiden Woodrow Wilson terpilih pada tahun 1912, terpilih kembali pada tahun 1916, dan menghadapi masalah Perang Dunia I selama kedua periode tersebut. Dia menghindari ikut serta dalam Perang Besar selama masa jabatan pertamanya, meskipun ada tekanan dari penasihat terdekatnya dan tenggelamnya Lusitania oleh Jerman pada Mei 1915 (yang memakan korban 128 nyawa orang Amerika). Namun pada tanggal 6 April 1917, lima bulan setelah terpilih kembali, dia membatalkan slogan kampanyenya. Akhirnya, dia menyatakan perang melawan Jerman dan terlibat dalam perang dunia pertama.
Eksperimen kedua melibatkan Franklin D Roosevelt, yang dianggap tidak berdaya ketika terpilih kembali untuk masa jabatan kedua pada tahun 1936. Roosevelt telah berdiskusi dengan kabinetnya mengenai langkah agresif untuk memaksa Mahkamah Agung pada tahun 1935 untuk melemahkan kekuasaannya, setelah pengadilan tersebut sering menghalang-halangi program kerjanya.
Namun para penasihatnya saat itu menganggap pemilu tahun 1936 yang akan datang terlalu dekat, sehingga Roosevelt menunda rencananya. Kemudian, pada tanggal 5 Februari 1937, tiga bulan setelah kemenangan telaknya, ia mengusulkan undang-undang untuk menambah jumlah hakim Mahkamah Agung dari sembilan menjadi lima belas, dan berhasil melemahkan kekuasaan mahkamah agung.
Bisa dikatakan, perlindungan dari sisi bawah mendorong pengambilan risiko yang berlebih. Jika terpilih untuk masa jabatan kedua, Trump bisa masuk daftar presiden AS yang ceroboh dan tidak bertanggung jawab, karena membuat AS gagal membayar obligasinya. Utang AS akan kehilangan posisinya dan semua hak istimewa yang menyertainya, dan Trump hanya akan menyalahkan Partai Demokrat atas pengeluaran mereka yang berlebihan pada periode sebelumnya.
Banyuwangi, 18 Juni 2024