The Fed Pertahankan Suku Bunga, Ini Alasannya
WASHINGTON, investortrust.id – Seperti banyak diperkirakan sebelumnya, Federal Reserve (The Fed) pada hari Rabu (1/04/2024) memutuskan untuk mempertahankan suku bunganya. Bank sentral AS itu memutuskan untuk tidak memangkas suku bunga karena masih terus berjuang melawan inflasi yang terus menghantui.
Dalam langkahnya, The Fed mempertahankan suku bunga pinjaman jangka pendek pada kisaran target antara 5,25%-5,50%. Suku bunga dana federal telah berada pada level tersebut sejak Juli 2023, ketika bank sentral terakhir kali menaikkan suku bunga dan mencapai kisaran tersebut ke level tertinggi dalam lebih dari dua dekade.
Baca Juga
Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC/Federral Open Market Committee) yang mengatur tingkat suku bunga memutuskan untuk mengurangi laju pengurangan kepemilikan obligasi di neraca bank sentral, yang dapat dipandang sebagai pelonggaran kebijakan moneter secara bertahap.
Dengan keputusannya untuk mempertahankan suku bunga, komite dalam pernyataan pasca-pertemuan mencatat “kurangnya kemajuan lebih lanjut” dalam menurunkan inflasi ke target 2%.
“Komite memperkirakan tidak tepat untuk mengurangi kisaran target sampai mereka memperoleh keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2 persen,” kata pernyataan itu, mengulangi bahasa yang digunakan setelah pertemuan bulan Januari dan Maret.
Pernyataan tersebut juga mengubah karakterisasi kemajuan negara tersebut menuju mandat ganda yaitu harga stabil dan lapangan kerja penuh. Bahasa baru ini sedikit membatasi, dengan mengatakan bahwa risiko untuk mencapai keduanya “telah bergerak menuju keseimbangan yang lebih baik selama setahun terakhir.” Pernyataan sebelumnya mengatakan bahwa risiko “bergerak ke arah yang lebih seimbang.”
Selain itu, pernyataan tersebut tidak banyak berubah, dengan pertumbuhan ekonomi yang ditandai dengan “kecepatan yang solid,” di tengah perolehan lapangan kerja yang “kuat” dan pengangguran yang “rendah”.
Ketua Jerome Powell selama konferensi pers setelah keputusan tersebut memperluas gagasan bahwa harga masih naik terlalu cepat.
“Inflasi masih terlalu tinggi, Kemajuan lebih lanjut dalam menurunkannya masih belum pasti dan arah ke depan masih belum pasti,” kata Powell, seperti dikutip CNBC internasional.
Namun, investor senang dengan komentar Powell bahwa langkah Fed selanjutnya “tidak mungkin” berupa kenaikan suku bunga. Dow Jones Industrial Average melonjak setelah pernyataan tersebut, dan naik sebanyak 500 poin. Dia juga menekankan perlunya komite mengambil keputusan “pertemuan demi pertemuan.”
Mengenai neraca, komite tersebut mengatakan bahwa mulai bulan Juni pihaknya akan memperlambat laju penerbitan obligasi yang sudah jatuh tempo tanpa menginvestasikannya kembali.
‘Pengetatan kuantitatif’
Dalam program yang dimulai pada bulan Juni 2022 dan disebut sebagai 'quantitative tightening (QT)' atau pengetatan kuantitatif, The Fed telah mengizinkan hingga $95 miliar per bulan hasil dari Treasury yang jatuh tempo dan sekuritas berbasis hipotek untuk diluncurkan setiap bulannya. Proses ini mengakibatkan neraca bank sentral turun menjadi sekitar $7,4 triliun, atau $1,5 triliun lebih rendah dari puncaknya pada pertengahan tahun 2022.
Berdasarkan rencana baru, The Fed akan mengurangi batas bulanan Treasurys menjadi $25 miliar dari $60 miliar. Hal ini berarti pengurangan kepemilikan tahunan sebesar $300 miliar, dibandingkan dengan $720 miliar sejak program dimulai pada Juni 2022. Potensi penurunan kepemilikan hipotek tidak akan berubah pada $25 miliar per bulan, tingkat yang jarang terjadi. .
QT adalah salah satu cara yang digunakan The Fed untuk memperketat kondisi setelah inflasi melonjak, karena bank tersebut mengabaikan perannya dalam menjamin aliran likuiditas melalui sistem keuangan dengan membeli dan menahan sejumlah besar surat utang negara dan lembaga. Oleh karena itu, pengurangan roll-off neraca dapat dilihat sebagai langkah pelonggaran.
Suku bunga dana menentukan besarnya biaya yang dikenakan bank terhadap satu sama lain untuk pinjaman semalam, namun juga mempengaruhi banyak produk utang konsumen lainnya. The Fed menggunakan suku bunga untuk mengendalikan aliran uang, dengan maksud bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan mengurangi permintaan dan dengan demikian membantu menurunkan harga.
Namun, konsumen terus melakukan pembelanjaan, meningkatkan utang kredit dan menurunkan tingkat tabungan karena harga yang sangat tinggi menggerogoti keuangan rumah tangga. Powell telah berulang kali menyebutkan dampak buruk inflasi, terutama bagi masyarakat berpenghasilan rendah.
Level puncak
Meskipun kenaikan harga jauh dari puncaknya pada pertengahan tahun 2022, sebagian besar data pada tahun 2024 sejauh ini menunjukkan bahwa inflasi bertahan jauh di atas target tahunan The Fed sebesar 2%. Ukuran utama bank sentral menunjukkan inflasi berada pada tingkat tahunan 2,7% – 2,8% ketika makanan dan energi tidak termasuk dalam ukuran inti penting yang menjadi fokus The Fed sebagai sinyal tren jangka panjang.
Pada saat yang sama, produk domestik bruto (PDB) tumbuh lebih rendah dari perkiraan sebesar 1,6% secara tahunan pada kuartal pertama, meningkatkan kekhawatiran terhadap potensi stagflasi akibat tingginya inflasi dan lambatnya pertumbuhan.
Indeks biaya tenaga kerja Departemen Tenaga Kerja pada minggu ini mencatat kenaikan triwulanan terbesar dalam satu tahun, sehingga kembali memberikan guncangan pada pasar keuangan.
Baca Juga
Gaji Pekerja AS Q1-2024 Meningkat di Atas Perkiraan, Sinyal Persistensi Inflasi
Akibatnya, para pedagang harus mengubah ekspektasi mereka terhadap suku bunga secara dramatis. Jika tahun ini dimulai dengan pasar memperkirakan setidaknya enam kali penurunan suku bunga yang seharusnya dimulai pada bulan Maret, prospeknya saat ini hanya satu kali, dan kemungkinan besar baru akan terjadi menjelang akhir tahun.
Para pejabat Fed hampir sepakat dalam menyerukan kesabaran dalam pelonggaran kebijakan moneter karena mereka mencari konfirmasi bahwa inflasi kembali ke targetnya. Satu atau dua pejabat bahkan menyebutkan kemungkinan kenaikan tarif jika data tidak sesuai. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic adalah orang pertama yang secara spesifik mengatakan bahwa dia hanya memperkirakan satu kali penurunan suku bunga tahun ini, kemungkinan besar pada kuartal keempat.
Pada bulan Maret, anggota FOMC memperkirakan tiga kali penurunan suku bunga tahun ini, dengan asumsi interval poin persentase, dan tidak akan mendapat kesempatan untuk memperbarui keputusan tersebut hingga pertemuan 11-12 Juni.
Baca Juga